策略分析
今日主力高開後偏弱震蕩，收盤價格重心小幅下移。現貨方麵，今日工廠報價穩中小幅鬆動，新單成交氛圍仍偏弱。供應端，近幾日日產小幅波動，河南延化和四川美氰預計近幾日複產，河北田原即將停車，後續看隨著氣頭裝置複產，供應壓力有回升預期。需求端，當下市場悲觀情緒濃厚、成交清淡。下遊複合肥工廠走貨不佳、裝置負荷降低，板材等工需下遊陸續放假停產；淡儲需求逢低適當跟進，經銷商備貨情緒亦不足。總體上，我們認為尿素供強需弱格局延續，春節前日產邊際回升、剛需走弱，疊加工廠節前有收單壓力，預計現貨行情仍繼續向下鬆動；盤麵上尿素升水現貨幅度較大，短期看市場缺乏利好提振，預計盤麵延續偏弱態勢。操作上，考慮到目前價格水平偏低，前期空單適量持有，不建議過分追空，短期或在1630支撐處附近有所博弈。2505合約運行區間參考1700-1550元/噸。
圖片來源：文華財經期現行情
期貨方麵
尿素主力2505合約1654元/噸高開後震蕩下行，最終收於1647元/噸，收成一根上、下影線均較短的小陰線，跌幅0.12%，日成交量減半，持倉量276313手（-1527手）。前二十名主力持倉席位來看，多頭-283手，空頭-922手。其中，西南期貨淨多單增加1387手、一德期貨淨多單增加712手、徽商期貨淨多單減少100手；中信期貨淨空單增加931手、海通期貨淨空單增加1227手、華泰期貨淨空單增加1104手、國泰君安淨空單減少754手。
2025年1月7日，尿素倉單數量6932張，環比上個交易日持平。
現貨方麵：今日工廠報價穩中小幅鬆動，新單成交仍偏弱；山東、河南及河北尿素工廠出廠價格範圍多在1530-1580元/噸，主流成交價傾向於低端；山西尿素價格穩中下滑，大顆粒尿素價格穩定在1570-1590元/噸，部分工廠小顆粒尿素價格降至1480-1490元/噸。
數據來源：Wind、冠通研究谘詢部【基本麵跟蹤】
基差方麵：今日主力合約收盤價格重心小幅下移，現貨報價穩中鬆動；以山東地區為基準，尿素基差環比上個交易日走強，1月合約基差-20元/噸（-5元/噸），5月合約基差-67元/噸（+11元/噸）。
數據來源：Wind、冠通研究谘詢部供應數據：根據肥易通數據，2025年1月7日，全國尿素日產量17.45萬噸，較昨日持平，開工率76.69%。（2024年12月份全國平均日產量17.78萬噸，較11月下降0.79萬噸，平均開工率78.12%，較11月下降3.51%）
數據來源：冠通研究谘詢部冠通期貨 研究谘詢部 張娜
執業資格證書編號：F03104186 / Z0021294
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