2025年1月17日，家居集團股份有限公司發布了2024年度業績預告，預計歸屬於母公司所有者的淨利潤虧損將達到27.70億元至32.50億元，較上年同期的淨虧損25.7億元進一步擴大。

對於業績預虧的原因，紅星美凱龍表示。首先，國內經濟形勢的波動和房地產市場的持續低迷，使得家居行業的消費需求大幅萎縮。作為家居零售巨頭，紅星美凱龍的商場出租率顯著下降，導致租金收入減少。

其次，為了緩解商戶經營壓力，公司對部分商戶減免了租金及管理費，進一步壓縮了收入來源。此外，紅星美凱龍在2024年引入新能源汽車等新品類，雖然拓展了業務邊界，但短期內卻導致收入下降。最後，投資性物業估值下調超過14億元，成為虧損擴大的“罪魁禍首”。

自2022年起，紅星美凱龍的淨利潤便開始逐年下滑，2023年首次出現年度虧損，缺口約為24.1億元，2024年全年預期虧損甚至高達27.70億元至32.50億元。

事實上，在紅星美凱龍深陷虧損泥潭的同時，家居行業的整體現狀也並不樂觀，房地產市場的下行對家居行業產生了嚴重的連鎖反應。一方麵，新房銷售的放緩直接導致了家居建材市場的新增需求不足；另一方麵，存量房的改善需求也因經濟形勢的不確定性而受到抑製。

與紅星美凱龍相比，其他家居零售企業也未能獨善其身。據統計，包括蒙娜麗莎、東方雨虹、亞振家居、美克家居、好萊客、中源家居、箭牌家居、皮阿諾、頂固、法獅龍等在內的13家大型家居建材企業，2024年業績均出現下滑或虧損，下滑勢頭之嚴重是近十年少見的。

值得注意的是，去年6月，紅星美凱龍第二大股東紅星美凱龍控股集團有限公司（以下簡稱“紅星控股”）因自身債務清償困難，向上海市浦東新區人民法院申請破產重整。

盡管紅星美凱龍在公告中強調，紅星控股的重整僅涉及其自身法人主體，不會對公司現有或潛在的商戶和消費者造成直接損失，但市場信心的受損和股價的波動已是不爭的事實。

車建新的決策失誤：高杠杆布局房地產

當初，紅星美凱龍的創始人車建新曾憑借敏銳的商業嗅覺，將紅星美凱龍打造成中國家居行業的領軍企業。然而，隨著其在戰略布局上的激進與失誤，公司逐步陷入困境。

2017年，車建新決定大舉進軍房地產，並喊出千億目標開啟大規模拿地模式。 2020年，房地產市場遇冷，車建新卻仍未意識到危機，仍耗費47億元接手孫宏斌拋售的金科股份。 2021年起，車建新開始甩賣資產自救，但未能扭轉局勢。 2023年，車建新將紅星美凱龍29.95%股份出讓給了建發股份，失去上市公司實控人位置。 2024年，紅星控股因無力償債申請破產重整，車建新的“紅星係”商業帝國最終陷入絕境。

車建新的激進擴張模式，本質上是依賴土地增值和房地產市場的繁榮來推動公司發展。然而，當市場泡沫破裂時，這種模式的脆弱性暴露無遺。

如今，紅星美凱龍開始轉型涉足汽車業務。2024年，紅星美凱龍攜手建發汽車共同打造了“麩–“”項目，不過這一轉型要獲得消費者認可並帶來業績增長，仍存在諸多不確定性。